對(duì)于豆粕，大概從上個(gè)月開(kāi)始，“牛市”的字眼頻頻出現(xiàn)在各大機(jī)構(gòu)和媒體上，當(dāng)然理由也足夠充分，供應(yīng)一家獨(dú)大，需求較為可觀，疊加飼料價(jià)格不斷上揚(yáng)，這豆粕是要“飛”的節(jié)奏啊，然而事實(shí)是豆粕主力合約到3300的關(guān)口反復(fù)試探后便開(kāi)始不斷下跌，讓看大牛市“3500”“4000”的有點(diǎn)懵。豆粕有哪些下跌的風(fēng)險(xiǎn)，今天就來(lái)扯扯淡。

　　今天的標(biāo)題是給“空頭”說(shuō)句話，并不代表我是個(gè)豆粕死空頭，只是客觀陳述一下可能對(duì)盤(pán)面造成影響的因素，那么，接下來(lái)，我就把空頭的牌列舉一下。

　　首先，豆粕上漲或者下跌的大趨勢(shì)取決于美豆，美豆的漲跌基本決定了豆粕的走勢(shì)(有時(shí)候短期的油粕比造成的差異無(wú)傷大雅)，而說(shuō)到美豆，很多人會(huì)重復(fù)美豆一家獨(dú)大這句話，這個(gè)我在前面文章也提到過(guò)，美豆是現(xiàn)在到明年巴西大豆上市前的“托拉斯”，一家獨(dú)大，那么就產(chǎn)生溢價(jià)，當(dāng)然這個(gè)話前幾個(gè)月說(shuō)是利多，現(xiàn)在起的作用在逐漸弱化，這就要說(shuō)到美豆的銷(xiāo)售進(jìn)度以及國(guó)內(nèi)采購(gòu)進(jìn)度了。

　　美豆目前銷(xiāo)售記得上周是全年目標(biāo)的71%，現(xiàn)在估計(jì)差不多逼近8成了，也就是美帝的大豆剩個(gè)尾貨還沒(méi)賣(mài)，那么挺價(jià)的動(dòng)力就沒(méi)那么大了，而對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，今年的大豆基本采購(gòu)結(jié)束了，明年一月的大豆也采購(gòu)了大半，而二月我們過(guò)年，壓榨量并不高，而且巴西早熟的大豆即將上市，所以，對(duì)于美豆一家獨(dú)大這個(gè)問(wèn)題，個(gè)人解讀為利多的尾巴。

　　第二個(gè)，就是上面我們所說(shuō)的巴西大豆播種進(jìn)度，就是2月份巴西能否如期收獲，因?yàn)榍捌诘母珊?，?dǎo)致巴西播種進(jìn)度嚴(yán)重落后，這也是上一波美豆拉升的主要因素，但是現(xiàn)在，降雨來(lái)了，而且連續(xù)兩周，據(jù)說(shuō)巴西第二大主產(chǎn)州巴拉那州播種率過(guò)60%，本周播種超乎預(yù)期的快，預(yù)計(jì)11月初，進(jìn)度能趕上不少，這可能對(duì)于美豆價(jià)格帶來(lái)打壓。

　　而從接下來(lái)巴西降雨在半月內(nèi)還能保持，估計(jì)進(jìn)度會(huì)很快，至于專(zhuān)家說(shuō)的后期干旱還有多頭期待的拉尼娜，目前并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)苗頭，這需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，巴西的大豆種植期和播種期估計(jì)關(guān)于拉尼娜的爭(zhēng)論會(huì)一直存在，然而就播種進(jìn)度來(lái)講，對(duì)于盤(pán)面是個(gè)短期利空。

　　最后，我們帶著說(shuō)一下國(guó)內(nèi)的供需，前面講過(guò)，美豆上漲本質(zhì)是美豆庫(kù)存轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)的這個(gè)過(guò)程，國(guó)內(nèi)供給端是很寬松的，缺豆的情況不會(huì)出現(xiàn)，近一周的高壓榨量也說(shuō)明供給充足。高壓榨量帶來(lái)高的產(chǎn)出，而上周資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)是，豆油降庫(kù)，豆粕增庫(kù)，這需要延伸一個(gè)收儲(chǔ)的問(wèn)題，豆油收儲(chǔ)這個(gè)大家一直都知道，也是價(jià)格保持堅(jiān)挺的要素，雖然豆油的需求高峰過(guò)去，但是收儲(chǔ)讓供給端減量，豆粕能收儲(chǔ)嗎，顯然不能，所以高壓榨量就帶來(lái)大的供給，說(shuō)實(shí)話目前國(guó)內(nèi)需求不錯(cuò)，但是還是增庫(kù)，短期是供大于需的一個(gè)狀態(tài)，所以這個(gè)利多被抵消了。

　　今天只是給空頭找?guī)讉€(gè)理由，但是盤(pán)面的博弈遠(yuǎn)未結(jié)束，拉尼娜陰魂不散，后面還需要關(guān)注阿根廷的種植進(jìn)度，巴西大豆的生長(zhǎng)情況，多空撕逼大戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束，所以不要輕易站隊(duì)，動(dòng)不動(dòng)說(shuō)“4000”或者“2800”這種口號(hào)，這種只會(huì)限制自己思考的客觀度，賺到手里的錢(qián)才是最真的。而現(xiàn)在短期需要面對(duì)的是巴西種植進(jìn)度加快的這個(gè)利空。

　　市場(chǎng)才是真正的老師，我們只是追隨者。